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蚂蚁上市触礁的啓示︱居外专栏

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2020-11-20  

11月11日是中国着名的光棍节,也是阿里巴巴的淘宝大做生意的日子,但同是阿里巴巴旗下的蚂蚁集团在 11 月的世纪 IPO,集资全球破纪录的 A+H 股,中港两地同步上市,却出现上市前一天夭折。笔者也总动员全家各成员入票抽签,蚂蚁如果如常上市,估计也会带来短期可观的收益!

市场盛传因马云在金融峰会上,批评国家的监管机构追不上时代步伐的言论,触怒了国家领导人,导致上市临门一脚被煞停而胎死腹中。但笔者反而相信马云早知上市出现问题才会出言炮轰,恶言相向是果不是因!

究竟真相如何?坊间也流传另一种说法,蚂蚁集团除拥有鼎鼎大名的支付宝外,近年相继推出“花呗”丶“借呗”等等微型贷款,利用其科技平台借钱予消费者,类似信用卡。不用物业等资产做抵押,收取可观的贷款利率,是蚂蚁集团其中最搵钱的业务,占今年首 6 个月收入的 4 成。

今年首 6 个月的贷款馀额达到 2.15 万亿人民币,如此巨额资金问来?据说其操盘手法是首先以自己的资金 30 亿打底,再向银行贷款 60 亿。资金借出之後,再将此 90 亿贷款证券化作抵制,取用 90 亿再借出去,经过 40 次重覆操作,就可以做到贷出 3,000 多亿的资金,比原先 30 亿的本金放大 100 倍。所以 2.15 万亿的贷款,只有 2% 是本金,其他都是靠借回来。

中央政府顾及安全系数,当然怕万一资金链一旦出现问题,会祸及金融稳定,要加强监管。

这也令笔者回想 1997 年中国香港楼市爆煲,也是当时杠杆很高。在没有中央信贷资料库的背景下,买家可利用此漏洞同时向不同银行借款,楼市一遇冷风,便倒下来。相反,当今楼市,即使铺市面对前所未有的困境,业主借贷比例低,利息又低,铺位即使空置,业主也可以应付,这也未致波及物业市场的其他环节而产生骨牌效应。

笔者深深体会到凡事不可以去得太尽,意外之事,自然难以估计。要投资安心,还是留有馀地,才能长久安稳!

 

“真心待您”李峻铭与您全析香港房产市场

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